传统航天 (Old Space): 通常指由政府主导（如NASA、中国航天科技集团CASC）、主要服务于国家战略（国防、科研、国家声望）的航天活动。其特点是“高可靠性、高成本、低频次”

　　商业航天 (New Space): 指由私营企业主导（或按照市场规则运行），通过风险投资或私募资本驱动，以盈利为目的的航天活动。其核心逻辑是将航天活动从“项目”变成“产品/服务”，通过规模化降低成本。

　　上游（制造与配套）：原材料（碳纤维、钛合金、特种推进剂）。元器件（SoC芯片、FPGA、电源管理、相控阵T/R组件等）

　　中游（核心制造与发射）：卫星整星制造（平台+载荷）。火箭制造与发射服务（液体/固体火箭）。地面设备制造（信关站、用户终端/相控阵天线）

　　根据 SIA (美国卫星产业协会) 《2024年卫星产业状况报告》：2023年全球航天经济总规模约为 4000亿美元 (约合2.85万亿人民币)。其中，商业航天收入占比约为 75%-80%，确立了商业主导的格局。

　　根据艾媒咨询 (iiMedia Research) 及泰伯智库数据：2024年中国商业航天市场规模预计突破 2.3万亿元人民币，CAGR (年均复合增长率) 保持在 20% 以上。

　　卫星服务 (Satellite Services) —— 占比 40% (约1600亿美元)；包含： 卫星电视、卫星宽带 (Starlink)、遥感数据服务。数据： 商业模式最成熟，现金流最好。

　　卫星制造 (Satellite Manufacturing) —— 占比 ~5% (约170亿美元)；现状： 虽然占比小，但由于“千帆星座”等巨型星座建设，未来3年该板块增速将是全产业链最快 (CAGR 30%)。

　　发射服务 (Launch Services) —— 占比 ~5% (约100亿美元) 现状： 行业的“咽喉”。虽然产值小，但决定了整个行业的上限。

　　每一个 T/R 组件就是一个微型的信号“发射塔”。低轨卫星为了实时追踪地面，必须使用有源相控阵（AESA）技术，而非传统的机械转动锅。

　　价值占比：在相控阵天线中，T/R 组件成本占比高达 40% - 50%。是卫星载荷中价值量最集中的单一零部件。

　　技术趋势：高集成度，从分立器件向 多通道单片集成（MMIC） 演进（例如：单芯片集成 4/8/16 通道）；材料变革： 第三代半导体（GaN 氮化镓） 正在取代GaAs，因为 GaN 功率密度更高，能让卫星更轻、信号更强

　　定义：公用系统，负责让卫星“活下来”并“飞得稳”；就像汽车的底盘和引擎。构成：结构热控、供电系统 (EPS)、姿态与轨道控制 (AOCS)、推进系统。

　　定义： 专用系统，负责执行任务。就像汽车里的“乘客”或“货物”。构成： 通信转发器、相机/雷达、激光通信终端。

　　Gateway (信关站): 类似于电信的核心骨干网节点。数量少，单价高 (ToB/G)。User Terminal (用户终端): 类似于“路由器”或“手机”。数量极大，单价敏感 (ToC)。未来最大的增量

　　从“机械锅”到“平板天线”：Starlink 终端成本从初期的 $3000 降至目前的 ~$500 左右。

　　每公斤入轨成本是衡量火箭公司竞争力的唯一标准。现状：只有将成本降至 $3000/kg 以下，大规模星座组网才具备经济性

　　传统模式 (包车): 一次发射只服务一个大客户（极贵）。拼车模式 (Rideshare): 像公交车一样，一枚火箭搭载几十颗小卫星（SpaceX Transporter 任务），大幅分摊成本

　　国内市场格局：固体第一梯队（已商业化）：中科宇航（背靠中科院）、星河动力（连续发射成功率高）。液体第一梯队（在研/试飞）： 蓝箭航天（甲烷机领先）、深蓝航天（死磕回收）、天兵科技

　　技术演进：1.0 阶段 (现在): 短报文/语音 (应急救灾)。2.0 阶段 (2025+):窄带数据 (发微信/网页浏览)。3.0 阶段 (未来): 宽带数据 (刷视频)

　　中国的卫星星座格局已经非常清晰，形成了 “国家队领衔（中国星网 (GW) ）、地方/民营梯队突进（千帆星座 (G60)）” 的双引擎格局；

　　第一梯队 (已成型)： 吉林一号 (遥感) + 北斗 (导航) + 天通 (高轨通信)。这部分中国已经很强，甚至领先。比如吉林一号对地球任意地点的重访速度比美国Planet还要快。第二梯队 (爆发中)： 千帆星座 (G60) + 中国星网 (GW)，2025-2027年的主战场。中国正在补齐“低轨宽带互联网”的短板，试图在近地轨道（LEO）与Starlink形成“2:1”或“3:1”的制衡格局。第三梯队 (蓄力中)： 鸿鹄星座 + 太空计算星座。下一代概念，主打“星上AI处理”和“火箭公司自建星座”，高度依赖2026年可回收火箭的成功。

　　➢ 美国形成了以 SpaceX 为绝对霸主，Blue Origin（蓝色起源）和 ULA（联合发射联盟）为第二极，以及Rocket Lab等众多中小火箭公司为补充的“金字塔”型体系；

　　猎鹰9号 (Falcon 9):地位： 全球唯一的“全能型”火箭。既能发星链，也能发军用卫星，还能发载人飞船。能力： LEO运力约22.8吨（不回收）/ ~17吨（回收）。核心壁垒：一级火箭复用次数突破20次，将发射成本压低至竞争对手无法企及的水平。

　　猎鹰重型 (Falcon Heavy):地位： 现役运力最强的商业火箭之一。用途： 专门执行深空探测（如NASA欧罗巴快船）或直接送入地球同步轨道（GEO）的高能任务。

　　星舰 (Starship):2025状态： 已进入轨道试飞和载荷部署验证阶段。意义： 它的目标是全复用（两级都回收），一旦成熟，将把人类进入太空的成本再降低一个数量级（目标$100/kg）。

　　Blue Origin (蓝色起源)：新格伦号 (New Glenn)；地位： 贝索斯（Jeff Bezos）对标SpaceX的王牌。能力： LEO运力约45吨。2025状态： 终于首飞。它的一级火箭设计为可回收（着陆在海上驳船）。特点： 拥有巨大的整流罩（7米级），非常适合发射大型星座或空间站组件。

　　ULA (联合发射联盟 - 波音与洛马合资)：火神 (Vulcan Centaur)；地位： 替代了经典的Atlas V和Delta IV。能力： LEO运力约27吨。特点： 不可回收（目前）。虽然技术略显传统，但拥有极高的可靠性和美国军方的长期信任（主要接SDA、NRO的单子）。发动机（BE-4）来自Blue Origin

　　Rocket Lab (火箭实验室)：电子号 (Electron):现状： 全球唯二（另一个是猎鹰9）能做到高频发射的火箭，专门发小卫星，随叫随到。

　　中子号 (Neutron):2025/2026展望： 这是一个大杀器shadowrocket quantum。针对星座组网设计的中型火箭（运力13吨），完全可回收，使用碳纤维箭体。它是最被看好的SpaceX潜在竞争者。

　　Relativity Space (相对论空间)：Terran R:特点： 全球首款全3D打印的大型可回收火箭。直接放弃了小火箭Terran 1，全力豪赌这款对标猎鹰9号的产品。

　　Firefly Aerospace (萤火虫)Alpha / MLV:现状： Alpha已经常态化运营（运力1吨级）；正在与诺斯罗普·格鲁曼合作开发中型火箭MLV（替换俄制发动机的Antares火箭）

　　➢ 公司成立于2002年，创始人伊隆·马斯克，最新估值约8000亿美元。全球首家实现火箭一级助推器垂直回收与复用的公司，也是目前唯一的载人航天商业公司；当前占据全球商业发射市场80%+的份额（按发射质量计算）

　　核心战略： 聚焦大型液体运载火箭及液氧甲烷发动机的自主研发与制造，致力于打造低成本、高频次的商业太空运输能力。

　　中国民营火箭领域的独角兽，以“高成功率”和“高密度发射”著称。曾创下国内民营火箭最长连胜纪录，是目前国内商业发射服务履约能力最强的民营企业之一

　　谷神星一号已累计完成 22次 发射，成功将 84颗 商业卫星送入轨道。仅2025年一年，就执行了6次发射任务，展现了成熟的批量化履约能力和海上/陆地灵活发射能力