段永平： 那天卖了一些神华（港股）换了一些茅台，没想到机会窗口那么小。 其实这个交易还蛮麻烦的，要先卖了港股，再换成人民币再买茅台。然后刚刚开始忙就收盘了。上午11:30收盘这个规矩让我很麻烦哈。

　　“据介绍，仅一个月，i茅台平台系统已成功拦截各类异常行为5.4亿次”， 这个其实就是有人在用软件抢单，这会让普通老百姓很难抢到。技术上也许是有办法的，比如同一个人（iP）一个月内不能买两次……。另外·，要是一直抢的话（目前这个价位我估计会一年抢到头），茅台也许应该考虑每年温和涨价，比如每年涨个5-8%？ 茅台是有涨价能力的，以前这种能力被价差和假货给侵蚀掉了。

　　可信度和可控度都高出很多倍。 想想看，你是愿意去苹果店买苹果还是愿意在亚马逊买？而且苹果手机大概率是不用担心假的，茅台酒就不一样了。i茅台最大的好处其实就是让人知道哪里可以买到真酒。假茅台大概率其实没有传说的那么大量，但对消费者的心理威胁非常大，导致相当多的想喝茅台（包括试试）的人们望而却步，有了i茅台后大家看到的销量才会真的趋于真实消费。看个一两年，两三年就会很清楚知道i茅台的威力了。

　　网友： 因为有差价，黄牛就用各种手段在i茅台上抢，转手每瓶加价100–150卖给他人，这种行为技术手段解决，不如加价来解决，我上周已经给茅台管理层提过建议，不知他们能否采纳？

　　网友： 每年涨5%，那么开瓶率估计会很难看，各种人都会买来囤着等升值，它每年涨1%还相对合理。

　　段永平： 1%太少了，至少要和通胀持平的类似于苹果小火箭的安卓。每年温和涨价比每几年涨一次要好很多。茅台过去大概是每隔几年涨一次价，我觉得那样似乎会更费劲一些。涨多少合适是要去摸索的，也许每年涨3%-5%可能更合适？无论如何，涨多少都应该跟通胀匹配，多了少了可能都不合适。

　　网友： 国内顶级白酒只有茅台和其他，相信不久茅台就能走向世界，受到绝大多数人的认可和购买，对标世界名酒拉菲、康帝

　　段永平： 金比银稳定，更不容易被置换。钾钠钙镁铝锌铁…银铂金。 我说过很多次，我对没现金流的东西不关心不感兴趣，以后谁再问这类问题就直接屏蔽了，免被打扰。

　　网友： 大道说过很多遍，不投资不产生现金流的“资产”，你还要人家跟你说啥呢。 大道对化学元素表掌握的很好啊！

　　段永平： 应该是really bad，成本会涨很多，还可能拿不到货。对苹果也会有影响，但可能小一点。

　　段永平： 如果你做价值投资很赚钱， 为什么要转？ 如果你连价值投资都做不赚钱， 你能干得过人家幻方？

　　网友：大道 曾说：“投资很简单，但不容易。” 不容易就在于你要忍受寂寞。当你买入后下跌，周围充满嘲笑或恐慌的声音时，告诉自己：这是超额收益的来源。如果每个人都同意你的观点，这只股票就不可能便宜。

　　段永平： “不容易”指的是看懂生意不容易，“简单”说的是只有看懂生意是重要的。别人怎么看跟你有什么关系？当股票下跌的时候，你心里充满了恐惧，那就说明你买了你不懂的公司。你目前看上去并不懂茅台，估计茅台再跌个10% 你可能就“坚持”不住了。

　　段永平： i茅台上年份酒也很难抢到吗？为什么人们不买年份酒呢？新酒好像有点冲。 我觉得逢年过节的，贵点就贵点儿吧？ 再贵也就贵一瓶？

　　网友： 年份酒的价格是飞天两倍以上，我们老百姓宁愿自己买来放几年再喝也不太愿意高价买更好喝的年份，，，所谓延迟满足！等人均月收入过2万买年份应该就没什么困难了

　　网友： 最近我们的数据，不仅ⅰ茅台的申购，我们经销商端飞天、精品、年份都卖的好，需求量上来很多，还有开瓶率也变的特别高

　　段永平： 不意外，要过年了嘛。i茅台这个时机非常好（其实任何时候都一样），大家可以看到茅台的真实需求。很多家庭一年消费一瓶茅台是不过分的（虽然很多人都是一箱一箱买的），i茅台可以解决渠道问题哈。 我觉得这部分消费群体扩大完全可以弥补（甚至超过）因为大环境改变导致的消费减少。

　　网友： 大道:就算价格掉下来也是会回去的，万一这一幕又重演，请翻到这一页，然后多买点53度飞天和股票，就像上次一样

　　段永平： 两斤装的好像放久了确实要好很多，不知道是不是心理作用。我现在有时候会在睡前喝点两斤装的（塑化剂事件时买的），感觉能睡得更好。 我有过几次睡前喝了点茅台，结果发现深睡眠到了三个多小时，平时到两个小时就很好了。

　　网友： 严重同意，尤其是回头看去年底25年11月、12月的情况，我相信管理层顶着压力冒风险做的决策

　　段永平： 顶着压力有可能，商业风险是零。 1吨就是2000瓶，100吨就是20万瓶。我猜茅台一天大概是25万瓶左右吧。这个年过完很多人大概率还是会继续抢的，因为明年还要喝哈。早点抢到还可以多存点时间，酒到时还更好喝。i茅台开卖53度飞天确实解决了茅台最大的心腹之患。

　　网友： 苹果Q4营收利润双创新高 盘后一度涨超3%。 一季度（截至2025年12月27日）财报 ：总营收1437.56亿美元，同比增长16%；净利润420.97亿美元，同比增长15.9%；摊薄后每股收益2.84美元，同比增长18.3%，三大指标均远超市场预期。 本季度苹果综合毛利率达48.2%，较去年同期的46.9%提升1.3个百分点。研发费用投入108.87亿美元，同比增长31.7%，为技术研发与产品创新提供支撑。 经营现金流表现强劲，本季度经营活动产生的现金流539.25亿美元，同比增长79.9%。现金流的充沛为股东回报提供保障，公司本季度斥资247.01亿美元用于股票回购，支付39.21亿美元股息，合计向股东返还近320亿美元。 截至2025年12月27日，苹果现金及现金等价物达453.17亿美元，较上一财季增长26.1%；总负债2911.07亿美元，资产负债率76.8%，财务状况保持稳健。本季度资本支出为23.73亿美元，同比下降19.3%。 iPhone为本季度核心增长引擎，营收占总营收比重达59.3%，所有地理区域销量均创历史纪录。服务业务营收首破300亿美元大关，其成本仅70.47亿美元，毛利率高达76.5%，远超硬件业务39.4%的毛利率水平。目前苹果全球活跃设备数已突破25亿台。 大中华区营收增速领跑全球，带动该区域增长的核心因素是iPhone17系列热销，以及苹果在中国大陆加大以旧换新补贴、推出本地化功能等渠道策略优化。亚太其他地区增速达17.9%，成为仅次于大中华区的第二大增长引擎。

　　网友： 段老师请问好的习惯是天生的吗 ？ 比如思考的习惯 ， 您今天取得的伟大成就除了跟您正确的价值观有关 ， 是不是跟好的习惯有很大的关系 ？

　　段永平： 我觉得思考的习惯很可能是后天养成的。记得上初中时，我经常每天早上坐在家里的阳台上看着远方的田野发呆，家长也不来打扰，不知道有没有关系。

　　网友： (不做空 不借钱 不懂不做) 为什么学习的时候觉得很懂了但我到实践中都是要交了学费才能真正懂呀。

　　网友： 我不想再委屈自己了，之后若有幸发现喜欢的事，就干，发现不了，就顺其自然从此虚度时光，似乎也是不错的选择。其实去年我在家待过几个月，每天玩手机、看书、接送孩子、跑步，尽管也有一些烦恼，但整体比上班舒服多了

　　段永平： 感觉你还是有个班上会比较好一些？你比我年轻十好几岁，财富也还没自由，还是有个工作比较好？工作不光是有个收入，同时也是你和社会接触的地方。人是社会人（马克思语），和社会还是要有些接触才好哈。

　　网友： 听你视频半仓买了茅台 另外一半想买伯克希尔 现在的价格适合全部买进吗 买了就不想操作了就一直放着 现在买入还是等下跌再一次性买入

　　网友： 我是一个工作稳定，28未婚的。想拿房抵押来投资茅台，抵押银行利息三个点，留一部分用来还利息就行了，五年后还本金，茅台股价会不会跑赢银行利息？

　　网友： 想请教下，目前手里有点闲钱，不多，够买一手茅台股票的，还能余点，能否下手买呢，也觉得苹果手机太好用了，刚以旧换新买了17pm，有钱真想俩股票都买哈！

　　网友： 当初你毕业的时候有没有考虑过公务员，现在公务员很火热，很多人本来还没毕业或者说刚开始读大学就开始准备考公了

　　网友： 大道平常内容的表达是后天训练的结果吗？@大道无形我有型 感觉反问的形式更加能激发人思考，让人认识到不同的角度。

　　网友： 这个我这个我记得，当田朴珺问大道，现在还看好茅台吗？ 大道其实很愤怒，然后使用反问句，释放了情绪。

　　网友： 最近读《道德经》，对“道”与“德”的本源关系有了更深刻的体悟。如今谈及“道德”，多是二者混同，重德轻道。特别是忽略了“道”作为方向、目标、规则、境界，以及为人行事的边界与底线，对“坚持做正确的事”的本心坚守。 特别想问大道，请问您是否曾经也从《道德经》中，获得过“坚持做正确的事”的启发？

　　网友： 请问您觉得您的性格是更偏向乐观还是务实，您觉得这两种性格特质哪种更适合在资本市场长期生存

　　网友： 像 苹果 和 茅台 这样 ， 您跟踪了很久的公司 ， 是不是会难免产生主观感情 ？ 如何在评价自己长时间跟踪的公司时 ， 做到尽量客观 ？

　　网友： 我也是满仓主义者，尤其现在满着茅子，感觉很安心。但也在思考一个问题，在未来当股价明显高于估计的未来现金流折现的情况（不限于茅台，比如市场整体过热的情况），那手拿着部分的现金的潜在收益（哪怕1%的利息），等待市场热情冷却，物有所值时再买入，会不会比满仓好一些。但这样又显得有点在投机。

　　段永平： 小朋友，喝酒的这些都是大人，谁能挂个拉布布在酒瓶上面？我猜，大部分喝酒的人都不是那么希望他们的小朋友对酒感兴趣的。

　　网友： 您投资的企业多是创始人主导文化，如果职业经理人掌舵的公司，有没有可能原生构建「利润之上的追求」，核心靠什么机制替代创始人的人格绑定？

　　网友： 从您的利润之上的东西这一观点，针对谷歌从“不作恶”到“做正确的事”这种价值观的改变。您有什么看法？

　　段永平： 对马斯克本人看法没啥大改变，不喜欢的东西依然不喜欢。不过，他的产品确实很了不起，FSD，starlinks，火箭回收……，很多东西刚开始说的时候觉得像是蒙人的，结果10来年后真的做出来了。我觉得我可以放下一些东西，试试他的产品，投资也可以做点风投啥的，万一成了呢？“投资”特斯拉基本看的是“市梦率”，完全靠蒙，大家好自为之吧。

　　段永平： 如果他说的这些个事情真的实现了，这个定价怎么会是错误呢？有意思的是，他过去说过的很多事情真的都做到了，虽然时间上没有达到他自己的预期。我自己做过企业，能够理解时间上到不到预期是非常正常的事情，但最后还是能够到非常重要。所以，他说他在做的事情大概率他是真的在做，而且过去很多次都真的做成了，所以有人“风投”一下也是有道理的。

　　据新华社消息，在2月8日举行的日本众议院选举中，由自民党和日本维新会组成的执政联盟获得过半数议席。外交部发言人林剑2月9日在例行记者会上回答有关提问时表示，选举是日本的国内事务，但本次选举反映的一些深层次、结构性问题以及思潮、动向、趋势，值得日本各界有识之士和国际社会深思。

　　据法新社2月9日报道，美国太空探索技术公司（SpaceX）创始人埃隆·马斯克8日说，该公司将暂时搁置把人类送上火星这一长期目标，优先考虑在月球建立定居点。这位亿万富翁的太空公司作为美国国家航空航天局的承包商取得了巨大的成功，但批评人士多年来一直指责马斯克的火星殖民计划过于激进。

　　近日，平度市公安局网安大队根据上级移交线索，深入研判、扩线侦查，成功查处一批利用网络直播平台系统漏洞传播违法有害信息的涉案人员，抓获违法犯罪嫌疑人15名。

　　近年来，随着无人机使用和行业应用快速发展，破解无人机信息系统、无人机违法违规飞行甚至超高“黑飞”等问题不断出现，严重扰乱空域安全秩序，甚至对民航安全造成威胁。

　　自行车迎亲、公交车嫁娶……在江苏省连云港市赣榆区，一系列创新举措让移风易俗既有新意，更暖人心。据统计，目前该区婚嫁成本较2023年平均下降约30%，治丧成本降幅超过60%，文明新风正悄然改变群众生活。服务引新风，婚丧嫁娶“轻装上阵”“今天希望大家敞开心扉，勇敢表达心意。

　　春节临近，跨境旅游、商务往来与境外务工人员集中返乡，人员流动大幅增加，输入性疟疾的传播风险也随之升高。值得注意的是，烟台市虽已实现本地疟疾消除目标，但每年仍有输入性病例发生，防护意识丝毫不能松懈。

　　国务院安委办对山西朔州佳鹏生物科技有限公司“2·7”较大爆炸事故查处挂牌督办。 记者8日9时30分左右从山西省朔州市山阴县佳鹏生物科技有限公司“2·07”事故现场指挥部了解到，2月7日凌晨在山阴县佳鹏生物科技有限公司发生的爆炸已造成8人遇难。

　　据环球网援引日本山阴中央电视台报道，日本众议院选举结束后，日本前首相石破茂在接受该媒体采访时告诫高市早苗，自民党在众议院选举中取得胜利，并不代表着“你可以想做什么就做什么”。

　　这消息一出来，日本右翼那帮人直接高兴疯了，跟打了鸡血似的，连夜刷屏叫嚣:“美国都站我们这边了，中国这回是真没辙了!”

　　菲律宾每年都会在南海搞点小动作，2026年开年以来，全球的目标都聚焦在拉美地区，主要是特朗普先是抓走马杜罗，又要抢夺格陵兰岛。本以为南海会消停点，没想到菲律宾又跳出来了。