9月19日，全国公共资源交易平台（四川省）挂出一则比选公告：四川省科技创新投资有限责任公司（下称“四川科创投”）为“某商业火箭发射并购项目”选聘会计师事务所，要求投标机构近五年至少完成过2次航空航天或军工类财务审计/尽调。

　　如果四川科创投此次并购若最终落地，将是商业火箭领域并购第一个案例，也将创下“地方国资首次控股商业火箭总体公司”的纪录。

　　2025年8月小火箭软件闪退，国资委发文鼓励国有资本以并购、CVC方式布局“硬科技”。四川科创投背靠四川省国资委，手握百亿级产业基金，正是政策“风口”上的标准选手。

　　公开信息显示，我国商业火箭公司累计已超过40家，仅在过去一年，新成立商业火箭公司就超过5家。

　　这些火箭公司中除了第一、二梯队企业外（火箭发射入轨、或即将出厂），大多数处于初创、研发阶段，甚至有大量PPT公司和“已消声”公司。不少火箭公司处于缺钱、缺资源的状态。

　　四川已有国星宇航、银河航天、极光星通、卫讯科技、华力智芯等多个行业上下游企业入驻，逐步形成“研制—配套—应用”全链条体系，但在火箭方面，仅有数家民商公司。

　　新并购商业火箭公司，可进一步补齐“星箭一体”闭环，也有助于兑现四川省“十四五”空天产业规模破千亿元目标。

　　除上述几家“链主”企业外，四川还有天回航天（绵阳-专注火箭发动机试车台配套）等配套公司，但尚未进入整箭研制与发射服务商序列。

　　不过，从资本人士视角来看，上述几点也并非全部准确。比如，标的项目并不限定四川省内或已有布局，理论上来说，全国的商业火箭公司均存在可能性。

　　1. 估值分歧。火箭公司享“硬科技”溢价，在并购估值上，国资并购涉及的审计、风控等因素较多，在估值上可能存在较大分歧，有些可能需设计对赌+阶梯支付。

　　2. 相关资质。各公司的资质（科研生产许可等三证/四证）情况差异较大，办理流程较长，这将影响后续产品落地和企业发展，也将是并购项目决策考虑的原因之一。

　　3. 技术路径。固体vs液体、一次性vs可复用、小火箭VS大火箭……对于四川科创投来说，可能在决策并购前，需先回答“要市场还是要未来”，是否有足够耐心。

　　对于商业火箭公司来说，能拿到国资控股/参股，可能意味着“上岸”；对地方政府来说，火箭是“放卫星”的门票，能率先完成“星箭一体”闭环，则意味着在后续的商业航天大潮中有机会领先身位。

　　2025年以来，已有多个行业的地方国资并购案例。对于开启“买买买”模式，一些地方主要基于招商引资、拓展产业等因素的考量。通常来说，大多符合“政策扶持+产业洗牌期+国有资本+创新技术”的原则。